Os dois lados do crédito

Que o cenário macroeconômico não está bom, já é sabido. Mas os impactos são diferentes no cotidiano das empresas e das famílias. E aparentemente as empresas estão sofrendo mais quando se refere ao mercado de crédito. Os resultados da Nota de Política Monetária e Creditícia do Banco Central, referente a julho de 2015, mostraram que o saldo de crédito total foi impulsionado pelo aumento dos recursos livres destinados às famílias (de 0,4% no mês), enquanto as empresas frearam seus empréstimos (em -0,5% também no saldo livre).

A elevação do crédito puxado pelos consumidores pode ser considerada como pontual. Um dos possíveis fatores que permitiram essa maior contratação de empréstimos é a baixa inadimplência para a categoria, 0,3p.p. inferior ao registrado em julho de 2014. Além disso, o caráter esporádico deste crédito pode ser explicado pela atual conjuntura macroeconômica: com o aumento da taxa de desemprego e dos juros, além da elevada taxa de inflação, os orçamentos das famílias ficaram mais apertados, que acabam, portanto, priorizando o pagamento de contas essenciais, fato que leva muitas vezes pessoas a contratarem empréstimos emergenciais.

Contudo, no longo prazo, o que ainda prevalece é a redução ou postergação de consumo de bens duráveis, ocasionando como efeito último uma redução de novos empréstimos do crédito. O crescimento interanual do estoque total na economia em termos reais já apresenta recuo de 4,4%, reforçando os números apresentados pelo indicador de Demanda por Crédito da Boa Vista SCPC – que registrou variação de -10,5% em 12 meses.

As empresas, por sua vez, estão estranguladas com a fraca atividade econômica. Com a receita cada vez menor, os empresários encontram dificuldade em adquirir crédito para gerar caixa e para honrar suas dívidas. A inadimplência das empresas aumentou 0,6p.p. em 12 meses, totalmente na contramão do observado para as pessoas físicas, o que preocupa o concedente. De um lado, as famílias demandando apenas o crédito necessário para pagar suas contas, do outro, as empresas procurando algum concedente que esteja disposto a arriscar.

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